El análisis de ratios financieros permite analizar el rendimiento de la empresa en función de sus estados contables (balance y cuenta de resultados) a lo largo del tiempo. Este tipo de análisis permite comprar el rendimiento de la empresa respecto a sus competidores y al sector.

Según Dess y Lumpkin existen cinco tipos fundamentales de ratios financieros: ratios de liquidez o solvencia a corto plazo, ratios de solvencia a largo plazo, ratios de eficiencia en la gestión de activos o rotación, ratios de rentabilidad y ratios de valor de mercado.

Ratios de Solvencia a Corto Plazo. Los ratios de solvencia a corto plazo permiten obtener información sobre la liquidez de la empresa, es decir, su capacidad para pagar las facturas sin demasiados agobios. Este grupo de ratios, en general, se basa en comparar el activo circulante y el pasivo circulante. Los principales son tres:

• Ratio de Circulante o Solvencia (RS)

       RS = Activo Circulante / Pasivo Circulante

• Ratio de Prueba Ácida (RPA).

       RPA = (Activo Circulante – Existencias) / Pasivo Circulante

• Ratio de Liquidez o Tesorería (RL)

        RL = Tesorería / Pasivo Circulante

Ratios de Solvencia a Largo Plazo. Estos ratios permiten analizar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo. Se suelen denominar ratios de apalancamiento financiero. Los más conocidos son tres:

• Ratio de Endeudamiento (RE)

       RE = (Activos Totales – Fondos Propios) / Activo Total = Exigible Total / Activo Total

• Ratio de Cobertura de Gastos Financieros (intereses) (RCGF)

       RCGF = Beneficio antes de gastos financieros e impuestos (BAII) / Gastos Financieros

• Ratio Líquido de Cobertura (RLC)

       RLC = (BAII + Amortización)/Gastos Financieros

Ratios de eficiencia en la gestión de activos o rotación. Pretenden analizar la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para conseguir ventas.

• Ratio de Rotación de las Existencias (RRE)

       REE = Coste de los productos vendidos / Existencias

• Ratio de Período de maduración de las existencias (RPME)

       RPME = 365 / REE

• Ratio de Rotación de Clientes y Deudores (RRCD)

       RRCD = Ventas / Clientes y Deudores

• Ratio de Periodo Medio de Cobro (RPMC)

       RPMC = 365 / RRCD

• Ratio de Rotación de Activo Total (RRAT)

       RRAT = Ventas / Activo Total

• Ratio de Intensidad de Capital (RIC)

       RIC = Activo Total / Ventas

Ratios de Rentabilidad. Miden la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos y gestiona sus operaciones.

• Ratio de Margen de Beneficio (RMB)

       RMB = Beneficio Neto / Ventas

• Ratio de Rentabilidad del Activo (RRA). Se suele conocer como ROA.

       RAA = Beneficio Neto / Activo Total

• Ratio de Rentabilidad de Fondos Propios (RRFP). Se le conoce como ROE.

       RRFP = Beneficio Neto / Fondos Propios

Ratios de Valor de Mercado. Se basan en información que no suele estar en el balance (precio de la acción) y sólo se pueden usar en empresas que cotizan en bolsa.

• Ratio de Beneficio por Acción (RBPA)

       RBPA = Beneficio Neto / Nº de Acciones

• Ratio Precio - Beneficio (RPB)

       RPB = Precio de la Acción / RBPA

• Ratio de Cotización - Valor Contable (RCVC)

       RCVC = Valor de Mercado por Acción / Valor Contable de la Acción

Por su parte Pérez-Carvallo propone el siguiente cuadro para el control integrado por ratios financieros:

En cualquier caso, el análisis interno mediante ratios financieros se queda corto ya que solo permite analizar el pasado y no tiene en cuenta una serie de activos intangibles que están generando o pueden generar valor a la empresa en el futuro. Esta es la razón de que muchas empresas completen sus ratios financieros con otros de Capital Intelectual, que veremos a continuación
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